家电行业周报22W24:从深圳疫后复苏节奏看家电选股关注九号公司深度报告2)保障房全装修交付政策

发布时间:2022-06-13 11:49
编辑:兰心雪
来源:东方财富
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一,周观点:从深圳灾后复苏的节奏看家电选股思路,深圳家电消费刺激政策有三个新思路:1)涵盖品类广泛,包括21种家用电器和32种常见小家电,除白色家电和厨房小家电外,还包括扫地机,投影仪,激光电视,洗碗机等新型家电,2)保障房全装修交付政策北京市4月21日首次发布保障性租赁房建设指导意见,要求居住租赁住房配备空调,冰箱,洗衣机,油烟机,燃气灶,热水器等基本家用电器日前,深圳实施保障房拎包入住工程,交付全装修成品根据住房和城乡建设部的规划,2022年全国将建设和筹集240万套保障性租赁房,比2021年的94.2万套高出1.5倍,预计将提振下半年的家电和耐用品需求3)补贴,深圳补贴额度为1亿元,其中消费电子7000万台,家用电器3000万台,按销售价格的15%给予支持,每人最高2000元从目前已公布消费刺激补贴政策的30个省市地区的情况来看,家电消费补贴根据财力情况从5%到20%不等

从深圳疫情后的恢复节奏来看,5月市场终端调研反馈,家电卖场率先恢复至去年同期,KA渠道缺货受苏宁/国美资金周转影响同比仍在下降,从品类来看,冰箱和洗衣机的表现优于空调由于夏季的滞后性,端午节旺季前后深圳空调零售疲软,发货节奏通常滞后于终端零售3—4周因此,3月下旬至4月深圳疫情的影响基本会在二季度的公司报表中体现出来第二季度,房地产精装修工程业务和厨电板块的终端销售也面临明显压力,增速从Q1回落

目前推荐小家电板块,尤其是618销售额增速领先的品类:1)扫地机器人中Roborock份额快速提升,在新品G10,G10S的带动下,国内市场份额从去年的10%提升至22Q1的20%,618一期预售金额进一步提升至28%我们预计公司618销售额同比翻番在二季度出口基数较低和海外新品发布的帮助下,将恢复两位数增长,有望加速公司22Q2营收环比增长至40%左右目前公司估值25倍,经营拐点有望被戴维斯双击,2)在新品新品Z6X Pro的带动下,投影机618预售金额同比增长6 pcts至48%我们预计在618同比高增长的带动下,公司22Q2营收增速将加速至35%左右,目前估值30倍,也有修复空间3)厨房个人护理主要建议关注科菲电气,苏泊尔,小雄电气4)疫情后出行方面,建议关注9号公司短流量率先恢复在海外代步车出行和国内两轮车的带动下,预计22年公司收入增长37%,业绩同比翻番至8.2亿元

第二,新闻跟踪和数据审查

1.关注9号公司深度报道:家电出海系列:海阔天空,鸟语花香2.数字美颜2025:6月9日,美团召开数字美颜2025战略发布会数字美2025的总体目标是:1)将业务数字化,搭建DTC数字化平台,让业务100%在线,2)数据业务,数字化驱动运营达到70%,智能决策达到40%,核心指标体系是现在的10倍,3)数字技术保持行业领先,数字决策技术与业务充分融合,物联网中台达到10亿连接能力,4)AIoT,智能家居是全球行业首选,5)发展数字化创新业务,孵化1—2家上市公司同时,美的正式发布家庭服务机器人品牌WISHUG,第一代家庭服务机器人产品肖伟(搭载广丰ALPD光机模组),家庭AI健康清洁机器人W12智净,数码门店智能导购机器人R10等产品招待客人

3.新宝股份拟收购墨菲品牌资产该公司宣布已与MORPHY RICHARDS有限公司签署了谅解备忘录本公司拟收购MR持有的墨菲在中国及英国,爱尔兰,新西兰和澳大利亚的所有注册和待批商标(中英文版本),其中MR将在爱尔兰,新西兰和澳大利亚以品牌授权或经销的形式与本公司开展业务合作

4.618数据追踪据魔镜统计,截至6/10,清洁家电的扫地机器人和洗衣机销量分别增长43%和57%,投影类销售额分别增长24%和22%,厨师电器类集成灶和洗碗机销售额分别增长11%和17%,厨房小家电中的空气炸锅一枝独秀,销量同比增长79%,破壁机销量同比微增5%

三。外资北上趋势

本周鲁股通增持超0.1%:海尔智家,新宝股份风险:行业终端需求不及预期,行业竞争加剧风险

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