单一客户收入超五成惠强新材闯关科创板

比亚迪销售收入占比逐步提升。

2019—2021年和2022年第一季度，强辉新材料对比亚迪的依赖度逐渐上升，第一季度销售收入占比超过50%。

根据招股书，强辉新材料的主营业务是R&D，生产和销售锂电池隔膜公司以干法工艺为基础，经过多年的技术积累和技术探索，形成了包括三层共挤隔膜，单层隔膜，涂层隔膜在内的多种产品体系，应用于新能源汽车，消费电子，储能等领域

根据消息显示，报告期内，比亚迪一直位列强辉新材料的前五大客户招股书显示，2019年，强辉新材料对比亚迪的销售收入为710.03万元，占比仅为5.51%2020年，强辉新材对比亚迪的销售收入翻倍至1650.06万元，占比10.6%，成为当年第二大客户2021年，比亚迪成为强辉新材料的最大客户当年对比亚迪的销售收入大幅增长至6886.85万元，占比31.56%到今年一季度，强辉新材超过50%的收入依赖比亚迪，当期销售收入3550.83万元，占比56.15%

惠新才表示，比亚迪是全球知名的电动汽车和锂电池制造商，公司提供锂电池的关键材料锂电池隔膜2020年3月，比亚迪推出高能量密度，续航能力和安全性的刀片电池，将锂电池装机容量从2020年的9.8GWh提升至2021年的26.3GWh但刀片电池对隔膜产品的性能要求较高，因此报告期内公司三层共挤隔膜产品需求大幅增长

惠新才进一步表示，2021年9月28日，公司与比亚迪签订了《供应商供货保证协议》2022年和2023年保证供应量分别为4亿平方米和9亿平方米，双方合作关系稳定

独立经济学家王赤坤表示，越来越依赖单一大客户的收入并不是IPO的实质性障碍，而是审计风险在这种情况下，公司的可持续经营，可持续盈利和独立性都会受到大客户的影响

以前最大的客户不见了。

在比亚迪销售收入逐步增长的同时，强辉新材的前五大客户频繁变动，其中2019—2020年的第一大客户阳光电源在2021年的前五大客户名单中消失。

具体来看，2019年至2020年，阳光电源连续两年为强辉新材料第一大客户但与2019年相比，强辉新材2020年阳光电源销售收入有所下降，由2019年的2029.12万元降至1868.27万元，占比15.75%至12.01%2021年和2022年一季度，阳光电源均未出现在公司前五大客户名单中

此外，强辉新材的前五大客户变动频率较高与2019年相比，2020年公司新增彭辉能源，中天锂业为前五大客户，与2020年相比，2021年只有比亚迪和李鸿动力留在了前五大客户名单中今年第一季度，2021年前五大新客户涌入科技领域，被彭辉能源取代

惠新才表示，报告期内，公司前五大客户的构成和销售收入发生了一些变化，主要与公司战略布局，产能配置和业务规模变化有关。

经营方面，报告期内，归属于强辉新材的净利润逐年增长财务数据显示，2019—2021年和2022年一季度，强辉新材营业收入分别约为1.29亿元，1.56亿元，2.18亿元和6323.89万元，对应的归属于净利润分别约为2922.22万元，3431.55万元，5114.28万元，1534.37万元

此外，报告期内，强辉新材料主营业务毛利率分别下降了45.22%，42.84%，40.44%和33.83%。

针对公司相关问题，今日北京商报记者向强辉新材料发去采访函，但截至发稿，未收到对方回复。

曾收购股份失败。

值得一提的是，强辉新材一度出现在资本市场的视野中当时，其身份是a股上市公司赵信股份的拟重组对象赵信股份公司想收购其100%的股权，但最终失败了

2017年6月，赵信股份上市后的首次重组看中了强辉新材，拟以发行股份及支付现金的方式购买强辉新材100%股权，并与强辉新材控股股东，实际控制人王红兵签署合作意向书。

可是，经过5个月的筹划，重组最终终止赵股份表示，自筹划本次重组以来，公司与交易对方就本次重组进行了充分沟通但经过反复讨论，由于双方利益不同，公司与交易对方未能就本次交易的部分核心条款达成一致为切实维护全体股东和公司的利益，交易双方经协商一致决定终止筹划本次重大资产重组

未能实现曲线上市的强辉新材料开始了独立IPO之路早在2019年，强辉新材就启动了a股IPO辅导备案，但在2020年结束了上市辅导更换辅导机构后，强辉新材再次开始筹划IPO

在招股书中，强辉新材并未提及此次失败收购的经历融资专家许表示，不排除后续监管部门在审核过程中会问询本次重组失败的原因

在本次科创板IPO中，强辉新材拟募资不超过5.03亿元，拟投资驻马店高性能锂电池隔膜生产项目，R&D中心建设项目及补充流动资金，拟募资金额分别约为4.12亿元，4，052.64万元，5，000万元。

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