谐波减速器继续扩产预计22年需求依然旺盛

事件:公司发布2 021年报，21年公司实现收入4.43亿元，同比增长104.77%，实现归母净利润1.89 亿元，同比增长130.56%其中Q4 单季度实现收入1.24 亿元，同比增长82.95%，实现归母净利润4724 万元，同比增长154.36%　　公司同时发布，拟向全体股东每10 股派发现金红利6.5 元，并以资本公积转增股本4 股　　谐波减速器继续扩产，预计22 年需求依然旺盛统计局数据显示，21 年国内工业机器人产量36.6 万台，同比增长44.9%公司谐波减速器性能位居行业前列，下游需求旺盛，同时公司稳步推进扩产，21 年实现产量26.74 万台，同比增长138.34%展望22 年，我们结合近期调研情况预计国产工业机器人将进一步保持高速增长，利好公司订单　　维持高毛利率，研发费用上升明显Q4 单季度公司毛利率52.41%，同比+9.33pct，环比—1.61pct，维持高毛利率Q4 单季度公司期间费用率18.5%，同比+7.76pct，主要系1)股权激励股份支付费用略微增加管理费率，2)研发人员薪酬及直接研发投入增加，使得研发费用上升2.85pct　　谐波减速器应用前景广阔，新产品打开成长空间21 年公司再推出新系列E 系列，非常适用于半导体设备行业，医用机器人以及装配机器人等对震动方面有较高要求的行业公司近几年通过Y，E 等新系列产品开发，机电一体化产品的设计等，不断推动谐波减速器在更多行业的应用，打开未来成长空间　　盈利预测与投资建议:预计2022 年—2024 年公司营业收入分别为6.54亿元，8.58 亿元，12.06 亿元，归母净利润分别为2.63 亿元，3.60亿元和4.83 亿元，对应EPS 分别为2.19 元，2.99 元和4.01 元，维持买入评级　　风险提示:制造业投资不及预期，行业竞争加剧

据了解，今年以来，宁夏多渠道筹措资金52亿元，全力保障宁夏“十大工程项目”加快实施，做好黄河黑山峡段开发，银川至太原高速铁路等项目前期工作经费保障；支持宁夏公路“1011”工程全面开工建设，推动黄河宁夏段头道墩至都思兔河右岸综合治理滨河道路工程制定筹资方案并开工建设；支持银川都市圈城乡线供水，固海扩灌扬水等重点水利项目建设；做好铁路项目建设和运营资金保障，中兰高铁进展顺利，预计2022年建成通车。创新投融资模式，推动银昆高速PPP项目顺利开工建设，总投资265亿元，撬动社会资本181亿元。

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原标题：谐波减速器继续扩产预计22年需求依然旺盛