降准！央行释放5300亿力挺实体经济发展再额外多降0.25个百分点

降准靴子终于落地4月15日晚间，人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点为加大对小微企业和三农的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%

根据测算，此次降准共计释放长期资金约5300亿元央行有关负责人表示，人民银行将继续实施稳健货币政策一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定，二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡，同时保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘

注重政策精准质效

降准从预告到落地，仅用了2天4月13日召开的国务院常务会议明确，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业，个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本

上一次降准还是在2021年12月15日，彼时下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。

不过，不同于此前市场预期的全面降准0.5个百分点，此次全面降准0.25个百分点，只有对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行降幅才为0.5个百分点。随着金融业的快速发展，我国的金融法律体系也在逐步完善。在防范化解重大风险阶段性成果的背景下，相关部门完善金融法律法规体系，加快补齐制度短板，为金融业平稳健康发展提供法律保障。。

光大证券首席固定收益分析师张旭认为，月初至今，DR007与1年期AAA+级同业存单到期收益率的均值分别为1.91%和2.50%，分别低于相应期限政策利率19个基点和35个基点，这说明当前银行体系流动性已处于合理充裕水平。中国人民银行法律法律司副司长刘小红表示，近年来，金融法治建设取得了长足进步，主要表现在完善基础法律制度，完善审慎监管体系，强化金融违法行为处罚规则，加强金融消费者保护体系建设等方面。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，此次央行全面降准25个基点，略少于市场预期一方面，一季度金融数据中，信贷投放比较强劲，央行可灵活调整货币政策力度，另一方面，国内存款准备金率处于国际中等水平，相对于部分新兴经济体，存款准备金率已不高，央行珍惜正常货币政策空间，更注重政策精准质效，另外，也对发达经济体政策急转弯潜在外溢影响保持警惕

保持息差水平稳定

日前，央行按惯例续作中期借贷便利本月MLF等额续作，投放规模1500亿元，利率2.85%维持不变，结束了此前连续三个月的净投放过程

对于为何本月MLF未再次降息，张旭认为，现阶段MLF降息显然有利于加大金融对实体经济支持，但也有可能给保持内外部平衡增加难度实际上，货币政策工具箱中不仅有MLF降息这一个，近期可能还有更多政策上的或市场机制上的变化值得期待，这些都有利于进一步加大金融支持实体经济

央行最新数据显示，2022年第一季度企业贷款利率降至4.4%左右，较2021年下降了0.21个百分点3月份，新发放的企业贷款利率为4.37%，比上年的12月低8个基点有分析认为，从央行公布的季度企业贷款利率水平看，今年一季度企业贷款利率降幅明显，银行在进一步让利实体经济，推动实体经济融资成本不断下行的同时，从防范金融风险的角度考虑，也需要保持息差水平的稳定

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，今年下调一定幅度存款准备金率是有必要的，因为货币政策需要配合好积极的财政政策在美联储快速大力度加息的背景下，我国货币政策利率操作会相对谨慎，再加之我国目前的利率水平基本能够匹配经济增速，因此进一步下调MLF，LPR利率的操作空间不大

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