被打回的多只产品中常见的军工行业主题基金被重点关注

最近几天，中国证券报记者从基金公司人士处获悉，多家公司产品申报被打回，这些新基金的命名多数试图蹭热点以往所见的新丝路等基金名称或成绝版究其原因，业内人士直言，这些名称外延宽泛，界定模糊，投资范围很难被确定

谨防风格漂移

值得注意的是，在被打回的多只产品中，常见的军工行业主题基金被重点关注。

另一公募基金工作人员向中国证券报记者透露，他们公司曾上报过一只数字经济基金被打回，要求对数字经济内涵及外延进行论证，最终该产品不得不更换名称。。

对此，基金分析师周腾直言，市场一旦出现新热点，就会进行炒作，继而衍生新的主题基金不过，通常市场对热点话题炒作期限较短，伴随着热点降温，基金管理人不得不面临主题基金转型的问题

周腾说，外延宽泛，界定模糊的主题基金极易导致基金风格漂移，进而演变成一只追逐热点的基金另外，太狭窄的主题导致投资范围受限，一旦热点降温，极易演变成大涨大跌的押宝型产品，管理人投资难度大大增加，投资人体验感降低

内涵与外延界定模糊

近两年的基金市场中，白酒，医药，科技，新能源类主题产品数量日益增多事实上，部分被逐渐边缘化的主题基金曾红极一时如今，此类基金要么被清盘处理，要么早已偏离当初设定的方向，重仓行业和股票更侧重于当前市场的热门赛道

以大成一带一路基金为例，截至今年三季度末，该基金前十大持仓包含传音控股，博腾股份，华友钴业，隆平高科，贝泰妮，东鹏饮料等但按照基金当初的投资目标表述，该基金主要投资于一带一路主题相关行业以及受益于一带一路相关政策相关行业的上市公司，重点包括五方面内容，即政策沟通，设施联通，贸易畅通，资金融通，民心相通在如此宽泛的定义下，其前十大重仓股确实很难被认为偏离主题范围

某基金渠道负责人林旭表示，在产品设计上，部分概念比较失败，如今重仓的行业和标的已经与设立的初衷南辕北辙，最终沦为一只蹭热点的产品。从跌幅来看，共有25只基金周内跌超10%，主要是钢铁，有色金属，稀土产业等资源类指数基金。

基金命名有玄机

那么，概念主题类基金未来真的没有市场了吗。具体来看，国泰中证钢铁ETF，国泰中证钢铁ETF联接A，鹏华国证钢铁行业A，中融国证钢铁分别以-162%，-174%，-128%，-104%的收益率垫底。同时，嘉实中证稀土产业ETF，华泰柏瑞中证稀土产业ETF，易方达中证稀土产业ETF，富国中证稀土产业ETF，以及嘉实中证稀有金属主题ETF，华富中证稀有金属主题ETF，华宝中证有色金属ETF，银华中证有色金属ETF，国泰中证有色金属ETF均跌超10%。

周腾表示，目前有公司已经上报了碳中和主题产品，明确概念的产品往往让有该主题意愿的投资者更直接地进行投资但是也要注意市场通常炒预期的情绪比较浓厚，待基金正式出炉后不可避免地会出现相关主题整体估值偏高，热点渐衰的情况，加之碳中和是一个较长期的概念，未来也会阶段性地面临投资范围的问题

事实上，基金的命名限制颇多此前，中国证券投资基金业协会曾经发布《私募投资基金命名指引》，通过契约，合伙企业，有限责任公司，股份有限公司等组织形式募集设立的私募投资基金命名，不得使用保本稳赢避险等字样，不能用最大规模最强500倍等夸大业绩，也不能借用金融机构，名人的名称做征信

私募基金对于基金命名存在诸多限制，公募基金也是如此由于面向公众具备普惠金融的特点，公募基金在基金命名方面的限制较多某公募基金总经理向记者讲述过这样一个案例，在债券领域，高收益与低等级互为替代名词，但从渠道销售角度看，普通投资者很难接受低等级债券基金的称谓，如换用高收益一词就大不相同

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